智通财经APP得悉，德邦证券发布研究陈述称，首予我国宏桥(01378)“买入”评级，估计2023-2025年纯利润是104/117/148亿元，铝职业景气继续，公司职业位置抢先。公司首要经营事务包含铝土矿、电力、氧化铝、电解铝和铝合金加工等，其建立了上下流一体化的全掩盖供应链。2022年公司完结盈余收入1316.99亿元，同比增加15%，自2020年来营收出现上升趋势。

  陈述中称，下流工业带动需求上涨，电解铝表观消费量继续上升。国内需求规划方面，电解铝表观消费量接连3年上升，2022年消费量为4035万吨，首要需求端是修建地产和交通运输职业。修建地产方面，2023年地产职业房子竣工面积增速转正，6月竣工面积同比增速约为19%，地产用铝预期将有所增加。交通运输方面，新能源轿车职业加快速度进行开展，其整备质量大、对电解铝需求高，2022年国内新能源轿车销量达688万辆，同比增加95.6%。

  该行说到，电解铝出产的悉数过程中电力本钱占比35.4%，企业具有自备电厂，本钱低于外购电，且受煤炭价格下行影响，用电本钱或将进一步下降。此外，氧化铝、阳极价格下降，带动了电解铝职业总本钱的逐渐下行。公司活跃布局水电铝与再生铝工业，水电铝的碳排放量远低于火电铝，并经过文山与红河项目完结产能置换，悉数投产后水电铝规划或挨近400万吨;再生铝环保优势明显，出产1吨再生铝仅排放0.2吨二氧化碳，公司已投产中德宏顺循环科技工业园首条轿车拆解出产线，开展循环经济。