截至12月25日，Mysteel主流地区ADC12价格19500元/吨，已处于到年内高位。回顾全年行情走势，上一次位居19400元/吨水平还是在春节后的第一周开门红；随后在市场高涨“获利了结”的情绪带动下，ADC12价格便开启了震荡下跌行情。而现如今价格再次来到19400元/吨以上，未来行情是否会跟年初的行情走势一样，本文主要是通过基本面几个要素的情况做简要分析。

  8个交易日，沪铝一路上涨至19400元/吨水平，随后在电解铝库存累库的因素下快速回落。截至今日，主流地区电解铝社会库存为41.4万吨，较上一统计日增加0.3万吨。前期因雨雪等恶劣天气影响运输，对电解铝的入库产生部分影响；随着天气的逐步好转，也加大了市场对未来累库的预期。更重要的一点，铝价短期大面积上涨，铝加工公司的成品库消化缓慢，反而在不同程度的增加。至于未来电解铝库存是否能持续累库，仍需要重视，但铝价高位回落，使得市场看涨情绪有所降温。

  月初沪铝持续低位盘整，甚至下破18300元/吨关键支撑平台，废铝持货商的态度依旧是“贵贱不卖”，丝毫不担心铝价是否继续下跌，反而坚信会涨。但随着铝价短时间拉升超1200元/吨，不管是旧库存还是新进库存，巨幅的盈利空间让持货商动摇，纷纷加大出货力度，落袋为安。由于需求端从头至尾都未发生明显变化，且随价格被拉高，下游对高价的抵触情绪逐步蔓延。所以现在的废铝市场基本上能够说是有价无市，铝合金锭企业谨慎采购，生怕“高位站岗”，保持快进快出的节奏。

  据Mysteel铝合金锭团队最新的ADC12成本调研多个方面数据显示，截至12月22日，ADC12行业平均成本在19200元/吨，与Mysteel四地（佛山、无锡、宁波重庆）ADC12均价19400元/吨相比，行业盈利200元/吨，利润环比提升。但考虑到随着ADC12价格水涨船高，下游抵触情绪日益增强，散单成交情况不佳，那意味着企业成品库存被动升值；如果成品售出，那即期利润要大于200元/吨。因此，对于未来供应端，主要有来自2个方面的压力：第一是来自低成本地区的货源，以绝对的优势占有市场占有率。第二个是部分企业选择及时折现，对于前期一直不好出售或者选择不出的成品，未来会加速在市场上流通，甚至是以市场价下浮的形式来兑现利润。

  回顾此轮ADC12价格持续上涨，其展现的上行驱动力较为单一，仅为成本支撑逻辑，而下游需求疲软依然是制约其上行高度的最有力因素，谨防价格回落风险。现阶段价格来到年内高位，与年初形成完美的“V”字型闭合，寓意较为美好。2023年即将进入尾声，虽然价格回到“起点”，过程如履薄冰，但行业一直前进，Mysteel铝合金锭团队一直在。